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炒股就看金麒麟分析师研报,威望,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题时机!\t\t  来历 微观闻涛声 \n  黄文涛 王泽选\n  中心观念\n  2022年,CPI全年同比2%,从量上看物价水平整体温文上涨,但结构上差异较大。提价较多的仍是以猪肉为主的食物价格和动力价格,除掉食物、动力后的中心CPI仅上涨0.9%,反映出需求端消费偏弱。展望2023年,防疫方针优化后,微观消费的回暖估计对终端物价有必定拉动效果,中心CPI、CPI运转中枢均有望略高于2022年,中心CPI估计1.5%左右,CPI估计2.5%左右。2022年全年PPI 4.2%,展望2023年,PPI全年负增加的概率较大,工业范畴有通缩的成色。一方面高基数效应仍在,2023年全年翘尾要素均为负值,均匀 -1.2%;另一方面全球经济放缓的布景下,大宗商品价格较难有超预期体现。估计2023年PPI全年 -1%左右。\n  正文 \n  事情:\n  12月CPI同比1.8%(前值1.6%),环比0%(前值-0.2%)。\n  12月PPI同比-0.7%(前值-1.3%),环比-0.5%(前值0.1%)。\n  一、CPI整体契合预期,季节性回落\n  从环比看:12月CPI相等(前值-0.2%),略低于从前均匀水平。\n  食物价格环比涨0.5%(前值-0.8%),涨幅略低于季节性水平。其间,生猪供应继续添加,猪肉价格下降8.7%,降幅比上月扩展8.0个百分点,是本月拉低食物价格的主要项;而鲜菜、鲜果、奶类价格涨幅强于从前季节性水平,或与12月疫情扰动下运输能力下降有关。\n  非食物价格环比涨 -0.2%(前值0%),涨幅偏弱。受世界油价下行影响,国内汽油和柴油价格别离下降6.1%和6.5%;跟着疫情防控方针优化调整,出行及娱乐活动逐渐康复,飞机票、电影及演出票、交通工具租赁费价格别离上涨7.7%、5.8%和3.8%。\n  从同比看:12月CPI同比增加1.8%(前值1.6%),涨幅上升0.2个百分点,契合商场预期。\n\n\n  2022年CPI全年同比2%,从量上开看物价水平整体温文上涨,但结构上差异较大。提价较多的仍是以猪肉为主的食物价格和动力价格,除掉食物、动力后的中心CPI仅上涨0.9%,反映出需求端消费偏弱。展望2023年,防疫方针优化后,微观消费的回暖估计对终端物价有必定拉动效果,中心CPI、CPI运转中枢均有望略高于2022年,中心CPI估计1.5%左右,CPI估计2.5%左右。\n  二、PPI价格环比涨幅收窄,油气范畴偏强\n  从环比看:12月PPI涨 -0.5%(前值0.1%),环比由涨转跌。\n  生产资料价格环比涨 -0.6%(前值0%)。世界原油价格下行带动国内石油及相关职业价格下降,其间石油和天然气挖掘业价格下降8.3%,石油煤炭及其他燃料加工业价格下降3.5%。国内防疫方针、房地产方针的调整下,经济复苏预期增强,有色金属锻炼和压延加工业价格上涨1.1%,黑色金属锻炼和压延加工业价格上涨0.4%;煤炭挖掘和洗选业价格上涨0.8%。生活资料价格环比涨 -0.2%(前值0%),食物、穿着价格跌落较多。\n  从同比看:PPI同比为-0.7%(前值-1.3%),同比降幅收窄主要是基数走低所造成的。\n\n  2022年全年PPI 4.2%,展望2023年,PPI全年负增加的概率较大,工业范畴有通缩的成色。主要是一方面高基数效应仍在,2023年全年翘尾要素均为负值,均匀 -1.2%;另一方面全球经济放缓的布景下,大宗商品价格较难有超预期体现。估计2023年PPI全年 -1%左右。\n  危险要素:欧美紧缩货币方针的影响或许超预期,连累全球经济增加和大宗商品价格水平。地缘政治抵触不确认性较高,给全球大宗商品商场带来突发性扰动。国内疫情走向仍不确认,对居民收入、消费端价格的影响难以精确猜测;地产出资何时触底反弹商场仍未达到一致。本轮地产下行周期暗流继续一年左右,地产出资、出售、价格和三工面积的增速都处于下滑区间,且仍无缓解痕迹,对相关产业链的产品价格影响仍存在不确认性。\n  文章来历 \n  证券研究陈述称号:《通胀平稳收官,23年重视工业通缩》\n  对外发布时刻:2023年1月12日\n  陈述发布组织:中信建投证券股份有限公司 \n  本陈述分析师:\n  黄文涛,执业证书编号:S1440510120015\n  王泽选,执业证书编号:S1440520070003\n\t\t\t\t\n\n\n炒股开户享福利,入金抽188元红包,100%中奖!\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t新浪声明:此音讯系转载自新浪协作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之意图,并不意味着附和其观念或证明其描绘。文章内容仅供参考,不构成出资主张。出资者据此操作,危险自担。\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n责任编辑:王涵

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